Ben Silbermann, medeoprichter en CEO van Pinterest, op het hoofdkantoor van Pinterest in San Francisco, Californië.Roger Kisby/Getty Images voor Pinterest Beursintroducties zijn meestal champagne-knallende evenementen voor oprichters en investeerders van het betrokken bedrijf. Maar als online scrapbook Pinterest donderdag zijn debuut maakt op de New York Stock Exchange (NYSE), wordt het een beetje ingewikkeld.
Precies een week geleden onthulde Pinterest in een SEC-aanvraag dat het van plan was 75 miljoen aandelen van de IPO te verkopen voor $ 15 tot $ 17 per stuk. Aan de bovenkant van dat bereik wordt Pinterest gewaardeerd op $ 11,3 miljard. Het lijkt misschien veel, maar het zal in werkelijkheid acht procent minder zijn dan de waardering van het bedrijf op de particuliere markt bij de laatste fondsenwerving in 2017.
Abonneer u op de zakelijke nieuwsbrief van Braganca
Dat betekent dat beleggers die zich hebben aangesloten bij de meer recente fondsenwervingsrondes van Pinterest, bij het NYSE-debuut van donderdag hun inzet in waarde kunnen zien krimpen.
Sinds de oprichting in 2010 heeft Pinterest in totaal $ 1,5 miljard aan private equity-financiering opgehaald. In zijn IPO-aanvraag maakte het bedrijf de namen bekend van alle investeerders die meer dan vijf procent van het bedrijf bezitten. Door die namen te combineren met hun investeringsgeschiedenis die wordt bijgehouden door Pitchbook en Crunchbase, kunnen we hun exacte posities inschatten en hoeveel ze zullen winnen - of verliezen - na de IPO.
Mede-oprichters Ben Silbermann, Evan Sharp en Paul Sciarra
Zoals in het geval van elke startup, houden oprichters meestal een aanzienlijk belang in hun bedrijf, ongeacht of ze uitvoerende functies op zich nemen.
Ben Silbermann, mede-oprichter en CEO van Pinterest, bezit 51,6 miljoen aandelen of 11,4 procent van het bedrijf. Na donderdag zal zijn belang tot $ 1,29 miljard waard zijn. Dat is een stap terug van zijn laatste Forbes - geschat vermogen van $ 1,6 miljard, maar hij kan in ieder geval nog steeds feesten in de miljardairclub van Silicon Valley.
Silbermanns eerste partner en studiegenoot, Evan Sharp, bezit 9,5 miljoen aandelen, of 2,1 procent, van Pinterest, wat een waarde zal hebben van maximaal $ 226 miljoen. Sharp is ook de Chief Product Officer van Pinterest.
En een derde mede-oprichter, voormalig durfkapitalist en de eerste CEO van Pinterest, Paul Sciarra, bezit 42,4 miljoen aandelen, of 9,3 procent, van het bedrijf. Na de beursgang zal hij iets meer dan $ 1 miljard oogsten. Hij verliet het directieteam van Pinterest in 2012, maar bleef als adviseur.
Bessemer Venture Partners
Bessemer Venture is de grootste aandeelhouder van Pinterest en beheert 59,5 miljoen aandelen, of 13,1 procent, van het bedrijf. Het in Menlo Park, Californië gevestigde durfkapitaalbedrijf kocht voor $ 10 miljoen aan Pinterest-aandelen tijdens de serie A-fondsenwervingsronde in 2011 voor slechts $ 0,17 per stuk. Dat belang is nu maximaal $ 1,47 miljard waard.
FirstMark Capital
Het in New York gevestigde FirstMark was een van de eerste investeerders van Pinterest. Het schreef zijn engelse cheque aan de startup in 2010, nog voordat het prototype van de app werd gelanceerd.
Het totale belang is nu goed voor 9,8 procent van het bedrijf en is tot $ 1,1 miljard waard.
Andreessen Horowitz
Andreessen Horowitz, ook een vroege investeerder, leidde in 2011 de serie B van $ 27 miljoen van Pinterest. De ronde werd ook vergezeld door Bessemer en FirstMark.
Het befaamde durfkapitaalbedrijf bezit nu 43,5 miljoen aandelen, of 9,6 procent, van het bedrijf, met een waarde van $ 1,08 miljard.
Goldman Sachs, Rakuten en Wellington Management
Deze drie bedrijven leidden samen een fondsenwervingsronde van $ 186 miljoen in mei 2015, toen Pinterest-aandelen elk $ 21,54 waren, volgens Pitchbook-gegevens.
Rakuten (die ook investeert in Lyft) en Wellington zullen onvermijdelijk een verlies op papier zien bij de IPO van Pinterest, maar Goldman Sachs heeft nog steeds een kans om een deel van zijn verliezen goed te maken, omdat de investeringsbank ook een van de IPO-verzekeraars van Pinterest is. Wanneer de IPO wordt afgerond, kan het een vergoeding verwachten die gelijk is aan vier tot zeven procent van het totale bedrag dat wordt opgehaald bij andere verzekeringsbanken.
