Hoe presteert HBO Max in de streamingoorlogen?Dogukan Keskinkilic/Anadolu Agency via Getty Images jesse plemons fargo seizoen 2
De groei van het HBO Max-abonnement bleef ruim onder de verwachtingen in het Q1-winstrapport van AT&T, hoewel het niet bepaald een doemscenario is voor het bedrijf. Zoals altijd geeft de grotere context een duidelijker beeld.
Volgens AT&T waren HBO Max en HBO eind maart samen voor 44,2 miljoen Amerikaanse klanten, een stijging van 2,7 miljoen betalende gebruikers ten opzichte van de 41,5 miljoen die de twee eind vorig jaar in totaal hadden. Het bedrijf weigerde activeringsnummers te verstrekken, of degenen die in aanmerking komen om bestaande HBO-abonnementen om te zetten in HBO Max-activeringen. Het merendeel van deze Q1-advertenties was echter detailhandel, wat betekent rechtstreeks via HBO Max en niet via een bestaand HBO-abonnement. Het winkelbestand van HBO groeide met 41%.
Terwijl de release van Zack Snyder's Justice League en Godzilla vs. Kong verwacht werd dat het meer nieuwe abonnees zou aantrekken, ligt HBO Max nog steeds op schema voor meer dan 11 miljoen nieuwe klanten in 2021. De streamer genereert misschien niet dezelfde soort opzichtige groeicijfers als Disney+, maar AT&T onthulde in zijn inkomsten dat de gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) voor binnenlandse HBO Max- en HBO-klanten in het eerste kwartaal $ 11,72 per maand. Ter vergelijking: de ARPU van Disney+ staat eind 2020 op $ 4,03, terwijl de ARPU van Netflix in de VS en Canada $ 14,25 bedroeg.
Ik zou verwachten dat de [aandelen]-beweging van AT&T op donderdag en daarna minder gaat over draagbare apparaten of dividendbetalingen en meer over de groei van het aantal abonnees van HBO Max. –David Keller
Hoewel AT&T diverse bedrijven omvat, is de echte vraag die investeerders zullen proberen te beantwoorden het groeipotentieel voor HBO Max, vertelde David Keller, Chief Market Strategist bij Stockcharts.com, aan Braganca. Gezien de manier waarop Netflix reageerde op teleurstellende subs, zou ik verwachten dat de beweging van AT&T op donderdag en daarna minder gaat over handheld-apparaten of dividendbetalingen en meer over de groei van het aantal abonnees van HBO Max. AT&T stuiterde onlangs op zijn voortschrijdend gemiddelde over 50 dagen en een onderbreking boven de weerstand rond $ 31,50 zou wijzen op verder opwaarts potentieel.
John Stankey, CEO van AT&T, zei dat HBO Max een sterke groei van abonnees en inkomsten bleef realiseren voorafgaand aan de internationale lancering van het platform en AVOD in juni. Op papier zou een lager geprijsde laag het potentiële bereik van Max moeten vergroten. In eigen land is de SVOD-markt nogal verzadigd, dus de uitrol in overzeese regio's zou het aantal abonnees per kwartaal moeten doen stijgen, ervan uitgaande dat het product goed wordt ontvangen.
Zoals Netflix zelf opmerkte in zijn winstrapport over het eerste kwartaal, zijn onbewerkte abonneeaantallen niet de enige criteria om een streamingdienst te beoordelen. Men moet ook kijken naar de betrokken economie. AT&T versloeg de financiële verwachtingen van Wall Street toen het een omzet van $ 43,9 miljard en een aangepaste winst per aandeel van 86 cent rapporteerde. WarnerMedia meldde dat de omzet in het eerste kwartaal van 2021 $ 8,5 miljard bedroeg, een stijging van 9,8% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2020 (hoewel dat ook een gedeeltelijk herstel van COVID-19 weerspiegelt). Belangrijk is dat de inkomsten uit direct-to-consumer abonnementen dit kwartaal zijn gestegen van $ 1,3 miljard vorig jaar naar $ 1,8 miljard, een stijging van 35% op jaarbasis.
Op basis van het inkomstenrapport van AT&T kunnen we echter schatten dat HBO Max ongeveer 10 miljoen Amerikaanse retail-subs heeft, terwijl HBO ongeveer 30 miljoen wholesale-subs heeft. Het totaal aantal abonnees groeit. Maar een veel verhelderendere en positievere maatstaf zou zijn om een toenemend aantal groothandelabonnees te zien migreren naar HBO Max. Het feit dat AT&T weigerde activeringen bij te werken, suggereert dat de conversieratio van bestaande HBO-subs naar Max-subs mogelijk stijgt. Maar het is verre van een gegeven.
HBO Max heeft dit kwartaal grip gekregen met een gestage toename van het abonneebestand, vertelde Anthony Denier, CEO van Webull, een commissievrij handelsplatform, aan Braganca. De CEO van WarnerMedia voorspelde dat HBO Max dit jaar een aanzienlijke groei zal zien na een uitrol naar 60 markten in Latijns-Amerika en Europa. Tegen het einde van 2021 verwacht AT&T een wereldwijde groei van tussen de 10% en 15%.
Op 27 januari had HBO Max 17,1 miljoen activeringen. Over het algemeen ligt de groei van de service in het eerste kwartaal in termen van onbewerkte betaalde toevoegingen ver onder de verwachtingen. Maar de context rond deze cijfers onthult wel een service die incrementele groei en een sterke ARPU genereert.
