Zal Amazon echt proberen om AMC over te nemen?George Rose/Getty Images Afgelopen weekend was het gemeld dat Amazon mogelijk overnamegesprekken had gevoerd met AMC Entertainment terwijl de worstelende bioscoopketen blijft proberen een faillissement te voorkomen te midden van de coronaviruspandemie. Als 's werelds grootste exposant heeft AMC zijn bedrijfswaarde de afgelopen zes maanden met bijna 50 procent zien dalen. Aangezien de wereldwijde sluiting van theaters grotendeels van kracht blijft, zijn de zorgen over de overlevingskansen van de keten toegenomen.
Alleen al het idee dat Amazon - dat zijn Prime Video-service wil laten groeien - erin zou stappen, was een soort reddingslijn voor het worstelende bedrijf. AMC-aandelen stegen eerder deze week met 30 procent tot $ 5,32 en sloot op de hoogste waarde sinds 4 maart. Een dergelijke overname zou echter niet voldoen aan de kernbehoeften van Amazon op het gebied van streaming.
Direct-to-consumer streamingnetwerken hebben bioscopen de afgelopen jaren verdrongen, omdat blockbusters in toenemende mate worden geproduceerd en uitgebracht door Netflix, dat de controle over de hele waardeketen van de sector krijgt, zei Danyaal Rashid, thematisch analist bij GlobalData. Desondanks worstelen streamingbedrijven om hun inhoud in bioscopen te krijgen voor bioscoopreleases, tenzij ze instemmen met een exclusiviteitsperiode van drie maanden. Amazon zou dit kunnen negeren als het AMC overneemt, waardoor het tegelijkertijd blockbusters kan uitbrengen via zijn Prime Video-service en in theaters. Ondanks de fanfare die gepaard gaat met een bioscooprelease, is het echter onduidelijk hoe lucratief bioscoopaanbod zal zijn voor Amazon, gezien de daling van het bioscoopverkeer.
Onder normale omstandigheden ligt de jaarlijkse verkoop van bioscoopkaartjes nog steeds hoger dan het gemiddelde van de jaren 90 en 80, maar het filmpubliek is sinds 2002 vrij gestaag aan het krimpen. Amazon is zich terdege bewust van dit fenomeen, aangezien de studio moeite heeft gehad om hits te cultiveren tijdens theaterkassa.
Na jarenlang grotendeels vast te houden aan het traditionele theatrale model met exclusieve vensters van 70-90 dagen, draaide studiohoofd Jennifer Salke eind 2019 om naar een case-by-case basis. Bijvoorbeeld spraakmakende films zoals Adam Driver's Het verslag die een paar weken in geselecteerde theaters werd gespeeld voordat het beschikbaar werd gesteld via Amazon Prime Video, een strategie die Salke liet doorschemeren, zou in de toekomst vaker voorkomen. De kosten-batenvergelijking is gewoon niet in het voordeel van Amazon geweest als het gaat om theatrale distributie. Nu COVID-19 het bioscoopbezoek verwoest, is het bedrijf geïnteresseerd in de dure fysieke operatie die terrein verliest aan streaming? Het klopt niet.
COVID-19 heeft de sluiting van bioscopen over de hele wereld voor onbepaalde tijd gedwongen, wat betekent dat het nog langer zal duren voordat Amazon zijn investering terugverdient, zei Rashid. Dit heeft geleid tot een enorme geldcrisis in de industrie. In april haalde AMC $ 500 miljoen aan schulden op om het uit de crisis te helpen. Bij het sluiten van de markt op 13 mei bedroeg de marktkapitalisatie slechts $ 479,5 miljoen. Dit zou Amazon in staat stellen om AMC tegen een gereduceerde prijs over te nemen, maar het geld van Amazon kan beter elders worden besteed, mogelijk door te investeren in een studio of een op advertenties gebaseerde streamingdienst als aanvulling op het bestaande aanbod.
Wat dat laatste betreft, genereert Hulu meer dan 75 procent van zijn inkomsten uit zijn advertentie-ondersteunde model, terwijl analisten hebben betoogd dat Netflix al een hoogtepunt heeft bereikt, tenzij het zijn bedrijfsmodel aanpast. Misschien is een studiopijplijn met inhoud of een goedkopere advertentie-ondersteunde optie een aantrekkelijk alternatief voor Amazon.
Nogmaals, niet iedereen is het daarmee eens. In een Opmerking aan klanten, betoogde analist Eric Wold van B. Riley FBR dat de overname van een grote exposant Amazon een incrementele inkomstenstroom uit zijn eigen films zou opleveren, evenals een aantrekkelijk marketingmiddel om extra abonnees bloot te stellen aan de films van de studio.
We zullen gewoon moeten afwachten of Amazon zich begint te positioneren voor een grote acquisitie van negen cijfers.
