Zoals A.I. drijft de Big Tech-aandelen omhoog, de voorzichtigheid onder de experts neemt toe. Vorige week wees Torsten Sløk, hoofdeconoom van Apollo, erop dat de tien grootste bedrijven van vandaag qua marktkapitalisatie meer overgewaardeerd zijn dan die tijdens de technologiezeepbel van het midden van de jaren negentig, toen de Nasdaq een stijging van 800 procent zag voordat hij in 2002 met 740 procent kelderde.
Goldman Sachs heeft onlangs een nota gepubliceerd waaruit blijkt dat hedgefondsen in de week eindigend op 23 februari de technologieaandelen in het snelste tempo in zeven maanden hebben verkocht. Een afzonderlijke onderzoeksnota van Morgan Stanley constateerde een soortgelijke trend.
Veel experts zijn het erover eens dat de huidige aandelenmarkt griezelig veel lijkt op die van vóór de internetcrash van 2000. Michael Hartnett van de Bank of America noemde de huidige aandelenmarkt bijvoorbeeld een ‘babyzeepbel’. Op dezelfde manier zei econoom David Rosenberg dat de markten reageren op bedrijven die reclame maken voor hun AI-capaciteiten, net zoals toen technologieaandelen uit de jaren 90 het zouden waarderen “ alleen maar omdat ze ‘.com’ aan de naam hebben toegevoegd .”
In het centrum van de A.I. markt boom zijn de “Magnificent Seven” bedrijven, samengesteld uit Appel (AAPL) , Amazon (AMZN) , Alfabet (GOOGL) , Meta (META) Platformen, Microsoft, Nvidia en Tesla (TSLA) . Deze zeven aandelen alleen al vertegenwoordigen 30 procent van de marktkapitalisatie van de S&P 500. De laatste keer dat de S&P 500 qua marktkapitalisatie zo topzwaar was, was in 1970. Axios .
edward wayne edwards steven avery
Microsoft, Meta, Alphabet en Apple beschreven elk hun investeringen in A.I. behoren tot hun hoogste prioriteiten in recente winstoproepen en -rapporten. Meta-CEO Zuckerberg zei dat het belangrijkste doel van zijn bedrijf in de toekomst het bouwen van de populairste en meest geavanceerde AI-technologie zal zijn. producten en diensten.' Microsoft heeft zijn succes als vroege investeerder in OpenAI aangeprezen. Amazon onlangs miljard geïnvesteerd in AI robot-startups. Tesla had vorige maand al lang beloofd dat het volledig zelfrijdend zou zijn heeft een bijgewerkte bètaversie uitgebracht dat gebruik maakt van betere neurale netwerktechnologie.
NYU-professor Gary Marcus benadrukt dat A.I. capaciteiten kunnen overhyped zijn, wat wijst op het aanhoudende probleem van AI. hallucinatie, waarbij systemen feiten genereren of verdraaien. In zijn Substack legt hij uit: “Hallucinaties zitten in hun siliciumbloed… om vrolijk aan te nemen dat het probleem snel zal verdwijnen, is het negeren van twintig jaar geschiedenis.” Dit probleem, zo betoogt Marcus, zou het vermogen van AI kunnen belemmeren om verwachte waarde te leveren aan bedrijven die hoge financiële waarderingen genereren. Marcus wijst op soortgelijke overhyped A.I. producten uit het verleden, zoals Facebook’s A.I. assistent en IBM Watson.
de beruchte grote beste van biggie smalls
Een van de grootste beperkingen van A.I. capaciteiten, zoals beschreven door onderzoekers van de Universiteit van Cambridge, is de “vloek van recursie,” die laat zien hoe A.I. getraind op door AI gegenereerde informatie veroorzaakt kennisverlies en minder bruikbare resultaten. Naarmate het internet zich vult met door AI gegenereerde inhoud, zullen LLM- en tekst-naar-video-modellen die trainen op op internet verzamelde gegevens hun generatieve capaciteiten bereiken. Buiten web-scraping gaan om trainingsmateriaal voor A.I. kan handmatig en kostbaar zijn.
Ondanks deze hindernissen blijft het transformatieve potentieel van A.I. kan niet worden afgewezen. En veel gewaardeerde financiers, waaronder de oprichter van Bridgewater Associates Ray Dalio en CEO van JPMorgan Chase Jamie Dimon , zie geen A.I. bubbel. Alphabet-CEO Sundar Pichai beschreef A.I. technologie als ‘diepgaander’ voor de mensheid dan elektriciteit of vuur. McKinsey Global Institute schat dat A.I. zou de wereldwijde bedrijfswinsten met wel 4 biljoen dollar per jaar kunnen verhogen.
Terwijl Nvidia de opwinding rond AI symboliseert, hebben bredere benchmarks zoals de MSCI USA IMI Robotics & AI Select Net USD Index een bescheidener winst van 47 procent gezien. Goldman Sachs schreef ook in een briefje aan klanten die opties callen Nvidia staat op het hoogste niveau in twee jaar , wat positieve speculatieve posities op de aandelen laat zien.
