We zijn te laat voor slecht economisch nieuws. Maar wanneer zou het aankomen?Spencer Platt/Getty Images De eerste vraag die bijna iedereen altijd stelt over de economie, is of we op weg zijn naar een recessie. De tweede vraag: zal de volgende recessie een slechte zijn, zoals de Grote Recessie, of zal het in vergelijking relatief mild zijn? Deze kolom beantwoordt beide vragen en analyseert economische groeigegevens om te zien waar de wereld naartoe gaat en hoe zwaar het kan zijn voor zaken .
Dus wat is precies een recessie?
Economische recessies worden veroorzaakt door een verlies aan vertrouwen bij bedrijven en consumenten, zegt WorldMoneyWatch-president en Amerikaanse economie-expert Kimberly Amadeo uitgelegd in een bericht voor The Balance . Naarmate het vertrouwen afneemt, neemt ook de vraag af. Een recessie is een kantelpunt in de conjunctuurcyclus. Het is waar de piek, vergezeld van irrationele uitbundigheid, in samentrekking gaat.
Maar wanneer vindt de volgende economische recessie plaats? Het precieze tijdstip noemen van de volgende wereldwijde economische recessie is notoir moeilijk, schreef Desmond Lachman, een resident fellow bij het American Enterprise Institute (AEI) en een voormalig adjunct-directeur bij het Internationaal Monetair Fonds, in een recent artikel voor Seeking Alpha . Bovendien weet niemand echt zeker hoe erg een daling het zal zijn als er uiteindelijk een recessie toeslaat.
Er is geen gebrek aan meningen over economische neergang, dus het helpt om wat gegevens te hebben over wanneer deze gebeurtenissen plaatsvinden en hoe lang ze duren. Om deze vragen te beantwoorden, keek ik naar de gegevens van het National Bureau of Economic Research (NBER), die enkele antwoorden gaven op deze prangende vragen over onze economie.
Als we naar de cijfers kijken, kunnen we zien dat de Grote Depressie niet onze langste economische strijd was. De Paniek van 1873-1879 duurde langer. Geschiedenisboeken vertellen je misschien dat de Gay Nineties, Roaring Twenties en 1950s onze grootste economische tijden waren, maar het NBER-onderzoek legt die mythen bloot. De jaren 1890 en 1920 kenden elk vier economische recessies tijdens hun decennium, terwijl de jaren 1950 twee economische recessies kenden, waarvan de laatste de GOP zwaar pijn deed tijdens de verkiezingen van 1958. Weinigen hebben goede dingen te zeggen over de jaren zestig, maar het was een decennium van sterke groei, net als de Reagan-jaren (1980) en Clinton-jaren (1990).
Dus wat vertellen de cijfers ons vandaag?
Ten eerste het slechte economische nieuws
Als je naar de Amerikaanse economische geschiedenis kijkt, met behulp van NBER-gegevens, zul je zien dat de gemiddelde groeiduur ongeveer 38,73 maanden is. Onze huidige economische groei begon in juni 2009, dus een economische recessie had in augustus 2012 moeten toeslaan, wat een slechte timing zou zijn geweest voor president Barack Obama. Maar dat deed het niet; we hebben meer dan 10 jaar economische groei gehad, een van de langste groeiperiodes in de geschiedenis van de VS, cijfers die president Donald Trump bij de volgende verkiezingen zouden moeten helpen als hij ze kan handhaven.
Dus we zijn te laat voor slecht economisch nieuws. Maar wanneer zou het aankomen?
Tweederde van de bedrijfseconomen in de VS verwacht dat er eind 2020 een recessie zal beginnen, terwijl een aantal respondenten zegt handelsbeleid is volgens een nieuw onderzoek het grootste risico voor expansie, Fortuin tijdschrift meldde vorig jaar . Ongeveer 10% ziet de volgende krimp beginnen in 2019, 56% zegt 2020 en 33% zei 2021 of later, volgens de ... peiling van 51 voorspellers uitgegeven door de National Association for Business Economics ...
Met een schijnbaar dreigende recessie, is de volgende vraag: wat zou de oorzaak kunnen zijn?
Volgens Fortuin In het rapport van 2018 van het tijdschrift noemde bijna de helft van de bedrijfseconomen het handelsbeleid van de VS, terwijl de rest de rentetarieven of de volatiliteit van de aandelenmarkt als de boosdoener beschouwt.
Ten tweede, het goede economische nieuws
Er is geen limiet aan de speculaties over de volgende economische recessie. Lachman denkt dat het een slechte zal zijn. Het ontbreken van adequate beleidsinstrumenten om te reageren op de volgende wereldwijde economische recessie zou erop wijzen dat wanneer de volgende recessie zich voordoet, deze veel ernstiger zal zijn dan de gemiddelde naoorlogse recessie, merkte hij op in een bericht gepubliceerd door de nieuwsbron ValueWalk Premium uit de beleggingssector.
De Federal Reserve staat voor een uiterst uitdagende taak, zei Peter Hooper, hoofdeconoom van Deutsche Bank Securities, in een opiniestuk voor De Washington Post . Met een stijgende prijsinflatie en een krappe arbeidsmarkt, moet de centrale bank de economie nu wegleiden van oververhitting en haar in een goede positie van volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit brengen. Maar de Fed is er nog nooit in geslaagd zo'n zachte landing te realiseren. Elke keer dat het deze prestatie heeft geprobeerd, zijn we in een recessie beland - waarvan de ernst overeenkomt met de mate waarin de economie oververhit is geraakt.
Terwijl De econoom , De straat en De Chicago Tribune zien allemaal slecht economisch nieuws aan de horizon, Guggenheim-investeringen lijkt te denken dat de volgende recessie niet zo erg zal zijn. Ons werk toont aan dat de volgende recessie niet zo ernstig zal zijn als de vorige, schrijven de analisten van het bedrijf.
In een poging om mijn eigen op gegevens gebaseerde antwoord te vinden, heb ik NBER-statistieken geanalyseerd om te bepalen of slechte recessies over het algemeen optreden na een lange periode van groei of na een korte periode van groei. Wacht, dus wat is een slechte recessie? De recessie 2007-2009 was een van de ergste van de naoorlogse periode, alleen overtroffen door de 'dubbele dip'-recessie van 1980-1981. Daarentegen was de recessie van 2001 in vergelijking mild, volgens analisten van Guggenheim.
Daarom worden neerwaartse perioden met een duur van de Grote Recessie (18 maanden) of langer als ernstig beschouwd, terwijl die van kortere duur in vergelijking als milder worden beoordeeld. De Grote Recessie volgde op een lange periode van groei (2001-2007), waardoor de kans op lange groeiperiodes die tot een slecht economisch einde zouden leiden, toenam. Maar dat was niet het geval in de jaren tachtig en negentig; recessies in die twee decennia traden op na lange groeiperioden, maar dit waren relatief milde economische problemen in vergelijking.
Uit de resultaten blijkt dat moeilijke economische tijden worden voorafgegaan door kortere economische groeiperiodes (gemiddeld 27,85 maanden). Aan de andere kant vinden milde economische recessies plaats na langere perioden van economische groei (gemiddeld 45,8 maanden), en die verschillen zijn aanzienlijk. De jaren 2000 en de Grote Recessie waren meer een anomalie dan een voorbode.
Concluderend, hoewel we veel te laat zijn voor een neergang, zouden de resultaten dat niet moeten zijn: te slecht als het eenmaal aankomt. De belangrijkste manier waarop ons land de komende economische malaise kan bestrijden, is het ontwikkelen van meer instrumenten om een recessie in toom te houden en het zoeken naar meer economische samenwerking in het buitenland, zoals economen en bedrijfsleiders suggereren. Het economische beleid van de jaren twintig zou rampzalig zijn als het vandaag zou worden toegepast.
John A. Tures is hoogleraar politieke wetenschappen aan het LaGrange College in LaGrange, Georgia - lees hier zijn volledige bio.
