Als een crypto-wet dit congres doorstaat, 'zou het redelijk wonderbaarlijk zijn': een vraag en antwoord met Kathy Kraninger

Kathy Kraninger was de directeur van het Consumer Financial Protection Bureau van 2018 tot 2021. Vorig jaar gingen we aan de slag voor Solidus Labs, een in New York gevestigd bedrijf dat transparantie ondersteunt in de cryptocurrency- en gedecentraliseerde financiële markten. Onlangs interviewde hoofdredacteur James Ledbetter van Observer haar; dit transcript is bewerkt voor lengte en duidelijkheid.

Waarnemer: Vertel me wat Solidus Labs is en wat doe je daar?

Kraninger: Ik ben de vice-president van regelgevingszaken, na een carrière van meer dan 20 jaar, werkend voor de Amerikaanse overheid, ik was op zoek naar een bedrijf in crypto omdat ik dacht dat dit een heel opwindende plek was om te zijn. Solidus is opgericht voor de introductie en verbetering van marktintegriteit in crypto in het algemeen. We zijn experts in handelsgedrag en in het opzetten van algoritmische handel, waardoor we de handelaren helpen begrijpen wat de regels zijn met betrekking tot alle wettelijke en nalevingsvereisten die gelden in traditionele financiën. De oprichters keken naar wat er gebeurde met betrekking tot ICO's in 2017, zeiden ze, deze industrie mist echt markttoezicht.

Wat betekent dat 'markttoezicht'?

don williams doodsoorzaak

Vrijwel 90% van de handelsactiviteit is off-chain gecentraliseerd, in tegenstelling tot daadwerkelijk on-chain. Ons brood en boter begon als off-chain markttoezicht. Dus op zoek naar spoofing , vooroplopen , wassen handel , en dan kijkend naar de relatie tussen de transacties: fiat komt in de beurs, gaat uit de beurs, de tokens komen in en uit de beurs.

Bij wijze van analogie, zodat lezers het kunnen begrijpen: wie vervult die markttoezichtfunctie in de traditionele handel?

De beurzen wel. Dat zijn ze eigenlijk verplicht. Er zijn externe softwareserviceproviders die het doen voor de uitwisselingen op traditionele markten. Een van de grote verschillen is echter dat je in traditionele markten activa hebt die eigen zijn aan één beurs, en er is een open en dicht bij de markten. Dat is zeker niet de wereld van digitale activa.

Hoe denkt u dat de recente dramatische daling van de cryptoprijzen de regelgeving beïnvloedt?

De volatiliteit in het algemeen van prijzen is een punt van zorg voor regelgevers omdat ze duidelijk kunnen zien wat dat kan doen voor consumenten en particuliere beleggers. Ik denk dat er een algemene houding of verwachting is dat manipulatie, pomp-en-dumps maken deel uit van de oorzaak van die volatiliteit. Het is dat beter begrijpen en dan zeggen: oké, welke controles moeten er in deze markt zijn of worden afgedwongen?

Een aspect van crypto dat regelgevers altijd in de problemen brengt, is de neiging tot fraude en witwassen van geld en andere onsmakelijke activiteiten. Zijn er stappen die de reguliere handelsplatforms kunnen en moeten nemen om dat te verminderen?

Absoluut. En in feite dat ze nemen. Wij bij Solidus hebben gemaakt een gemeenschap van belang proberen te benadrukken wat de crypto-industrie aan het doen is. Veel aandacht voor anti-witwassen en naleving van de Wet Bankgeheim. Die regels zijn er, maar er was niet veel aandacht voor marktintegriteit en fraude buiten de grote krantenkoppen van deze vreselijke gebeurtenis die net is gebeurd. Er zijn best practices die worden gevolgd door makelaars-dealers en marktmakers en anderen in deze ruimte om manipulatie te identificeren en om te voldoen aan gedragscodes die er zijn.

welke feromonen werken het beste

De cryptosector heeft de afgelopen maanden heel wat faillissementen en consolidatie gekend. Denkt u dat dit de sector helpt of schaadt in termen van effectieve, transparante markten?

Ik denk dat het een natuurlijke ontwikkeling is en een kans om deze industrie echt te laten rijpen. Ik denk dat een neergang mensen echt de kans geeft om zich te concentreren op infrastructuur, om zich te concentreren op het juiste gedrag. Je hoopt en verwacht dat die bedrijven die verantwoordelijk handelen degenen zijn die het gaan redden, en dat dat beter is voor investeerders en consumenten. Dus dat is wat ik zie als een zilveren randje voor de neergang van het moment.

Bestaat er echter het risico dat er een monopolie of een oligopolie ontstaat van mensen die de ruimte domineren, wat in strijd is met de geest van gedecentraliseerde financiën?

Het is hier een duidelijke paradigmaverschuiving om tot decentralisatie te komen. Ik denk dat toezichthouders daar een rol in hebben. Regulering gaat in hoge mate over de intermediairs die de toezichthouders echt kunnen vasthouden en marktgedrag kunnen afdwingen. En als je praat over de manier waarop defi wordt voorgesteld, uh, ook al is het niet noodzakelijk de manier waarop defi nu werkt, het gaat echt over peer-to-peer en de eliminatie van die tussenpersonen. Dat is de uitdaging waar regelgevers mee worstelen.

Wat is de logica achter het hebben van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en niet, laten we zeggen, de Securities and Exchange Commission of een andere instantie die crypto reguleert?

U heeft een systeem van effecten- en kapitaalmarkten en kapitaalvorming dat onder toezicht staat van de SEC. En dan heb je de dynamiek rond grondstoffen en andere activa die geen effecten zijn. Derivaten, opties, futures, die worden gereguleerd door de CFTC. Er is hier een beetje een kloof als je dit bekijkt in termen van toezicht op de spotmarkt. Dat kan worden ingevuld door het Congres en veel verschillende wetsvoorstellen overwegen momenteel om de CFTC toezicht te laten houden op die spotmarkten.

Dat is in wezen wat er in de loop van de tijd is gebeurd. Het gebeurde met buitenlandse valuta. Het gebeurde met wissels. Deze markten lijken een beetje op grondstoffenmarkten en werden onder de hoede van de CFTC geplaatst.

nick com legende van korra

U noemde rekeningen in het Congres. Verwacht u dat een aanzienlijk stuk crypto- of stablecoin-wetgeving dit congres zal passeren?

Dit congres? Nee. Ik heb de helft van mijn carrière op Capitol Hill doorgebracht, ik verwacht het echt niet. Als het gebeurt, zou het redelijk wonderbaarlijk zijn. Er zijn zeker enkele kleine problemen die in een eindejaarsrekening mogelijk hun weg kunnen vinden. De komende jaren is er de mogelijkheid voor stablecoin-wetgeving. Het is absoluut een wereldwijd gesprek. En ik denk dat er gevaren zijn voor de VS die niet echt leidend zijn, en zoals ik opmerkte, is toezicht op de spotmarkt eigenlijk alleen iets dat het Congres kan oplossen.